Криптовалютные рынки давно вышли за рамки простого обмена цифровых активов. Сегодня трейдерам доступен широкий спектр торговых инструментов, включая фьючерсы, опционы и деривативы. Одним из самых популярных и гибких решений стали бессрочные фьючерсы, также известные как вечные или perpetual contracts.
На большинстве крупных криптобирж именно этот инструмент обеспечивает основную долю торгового объема. Он сочетает в себе характеристики традиционного фьючерсного контракта, но без четко установленной даты экспирации. Все это делает его удобным как для спекуляций, так и для хеджирования рисков.
В этой статье разберем, perpetual contracts – что это такое, в чем их особенности, чем они отличается от классических фьючерсов, и какие стратегии используют трейдеры при работе с этими инструментами.
Бессрочные фьючерсы – что это?
Вечные фьючерсы или perpetual contracts, они же бессрочные – финансовые инструменты, основанные на криптовалютах, которые не имеют даты истечения. В отличие от традиционного фьючерсного контракта, бессрочный фьючерс может удерживаться сколько угодно, пока трейдер соблюдает требования по марже.
Такие контракты стали особенно популярными на криптобиржах, так как позволяют гибко управлять позициями, не заботясь о дате экспирации. Вместо этого используется механизм комиссий за финансирование (funding rate), стимулирующий баланс между длинными и короткими позициями. Эти комиссии начисляются или выплачиваются трейдерам в зависимости от направления позиций и рыночного дисбаланса.
Брокерское решение под ключ для вашего бизнеса
Получите самое прибыльное форекс/крипто брокерское программное обеспечение или полностью готовый бизнес в течение 48 часов. Лучшая в своем классе система с веб и мобильным приложением, заточенная на продажи CRM, полная интеграция с МТ4/5 и 150+ платежных провайдеров.
Ключевые особенности бессрочных фьючерсов:
- Нет даты истечения срока контракта – он считается открытым до тех пор, пока трейдер сам не закроет позицию или не произойдет ликвидация;
- Привязка к спотовой цене – стоимость бессрочного фьючерса тесно следует за ценой базового актива;
- Маржинальная торговля – трейдер может пользоваться кредитным плечом, если в этом есть необходимость;
- Комиссии за финансирование – начисляются каждые 8 или 12 часов (зависит от биржи), чтобы поддерживать справедливую цену.
Perpetual contract – это удобный инструмент для активной торговли и арбитражных стратегий, в том числе с участием спотового рынка.
Бессрочные фьючерсы: за и против
Этот инструмент стал одним из самых популярных на рынке криптовалют благодаря своей гибкости и простоте использования. Однако, как и любые торговые инструменты, они имеют как плюсы, так и определенные риски.
Преимущества:
- Отсутствие срока действия. В отличие от традиционного фьючерсного контракта, вечные фьючерсы не имеют даты экспирации. Это упрощает управление позицией и позволяет держать ее сколько угодно, что особенно удобно для долгосрочного хеджирования.
- Высокая ликвидность. На ведущих криптобиржах бессрочные фьючерсы – основной источник объема торгов. Это обеспечивает низкий спред и быстрое исполнение сделок.
- Возможность использования кредитного плеча. Трейдеры могут увеличивать потенциальную прибыль (и риск) благодаря маржинальной торговле. Платформы предлагают разное плечо: от 2 до 125.
- Гибкость стратегий. Можно применять арбитраж, краткосрочные спекуляции, трендовые и контртрендовые модели, комбинировать фьючерсы со спотом и опционами.
Недостатки:
- Комиссии за финансирование. Основная плата за отсутствие срока действия – подобные комиссионные сборы. Если трейдер удерживает позицию долго, это может существенно снизить итоговую прибыль.
- Ликвидационный риск. Маржинальная торговля связана с риском полной потери позиции. При падении цены и недостаточном обеспечении система может принудительно закрыть сделку.
- Волатильность криптовалют. Работа с бессрочными фьючерсами требует особого контроля риска. Крипторынок нестабилен, и даже небольшое движение может привести к ликвидации.
- Зависимость от механизма финансирования. Несбалансированный рынок (преобладание покупателей или продавцов) может вызвать устойчивые негативные ставки финансирования, создавая давление на одну из сторон.
Сравнение бессрочных и срочных фьючерсов
Чтобы понять, в чем ключевое отличие вечных фьючерсов, полезно сравнить их с традиционными фьючерсными контрактами, широко используемыми как в классической финансовой системе, так и в мире криптовалют.
| Параметр | Бессрочный фьючерс (perpetual contract) | Традиционный фьючерсный контракт |
| Срок действия | Неограниченный, нет даты экспирации | Есть четко установленная дата истечения |
| Привязка к спотовой цене | Поддерживается через комиссии за финансирование | Ориентируется на форвардную цену |
| Механизм финансирования | Да, каждые 8–12 часов | Отсутствует |
| Торговая логика | Используется как краткосрочно, так и в долгую | Чаще применяется для хеджирования и прогнозов |
| Популярность на криптобиржах | Очень высокая | Ниже, ограничена сроками |
| Ликвидность | Выше за счет постоянной активности | Ниже, особенно ближе к экспирации |
Таким образом, perpetual contract – это инструмент, созданный специально под специфику крипторынка: круглосуточную торговлю, высокую волатильность и быструю реакцию трейдеров. Срочные контракты больше подходят для хеджирования и фундаментальных стратегий.
Торговля бессрочными фьючерсами: выгодные стратегии
Бессрочные контракты предоставляют трейдерам широкий выбор тактических и стратегических подходов. Благодаря гибкости, высокой ликвидности и отсутствию срока действия, они подходят как для краткосрочной торговли, так и для построения долгосрочных инвестиционных решений.
1. Спекулятивная торговля с использованием плеча
Одна из самых распространенных стратегий. Трейдер открывает длинную или короткую позицию, используя маржинальное плечо, с расчетом на движение цены базового актива. За счет высокой волатильности криптовалют и возможности масштабирования позиции, даже небольшие изменения курса могут приносить заметную прибыль. Однако с этим также возрастает риск ликвидации, особенно при агрессивных настройках плеча.
2. Хеджирование портфеля
Хеджирование – это защита инвестиционного портфеля от рыночных рисков. Владельцы спотовых криптовалютных активов (например, BTC, ETH) могут открывать противоположные позиции на бессрочных фьючерсах. Это снижает потенциальные убытки при падении рынка, сохраняя основную структуру портфеля.
3. Арбитраж
Арбитраж с использованием perpetual contracts применяется как между биржами (межбиржевой арбитраж), так и между рынками фьючерсов и спота. Например, если цена BTC на фьючерсном рынке отличается от спотовой, можно купить актив там, где он дешевле, и продать – где дороже. Также используется календарный арбитраж, при котором сравниваются цены бессрочных и срочных контрактов.
4. Торговля на финансировании
Комиссии за финансирование (или funding fees) – важный элемент при торговле бессрочными контрактами. В зависимости от текущего дисбаланса между покупателями и продавцами трейдер может получать или платить комиссию. Например, при положительной ставке финансирования выгоднее занимать короткие позиции и регулярно получать выплаты от держателей лонгов. Некоторые стратегии строятся именно на этом механизме.
5. Стратегии «лонг/шорт» (market-neutral)
Эти стратегии предполагают одновременное открытие длинной и короткой позиции в разных активах (или на разных рынках). Цель – заработать на разнице в динамике цен, минимизируя влияние общего направления рынка. Это особенно актуально в криптовалютах, где высока корреляция между активами, но краткосрочные дисбалансы случаются регулярно.
Бессрочные фьючерсы предоставляют трейдерам уникальную гибкость и доступ к стратегиям, ранее доступным только на традиционных финансовых рынках. Однако успех зависит от подробного изучения и понимания механики инструмента, самодисциплины и умения управлять рисками.
Бессрочные фьючерсы – это удобный современный инструмент, органично встроившийся в архитектуру криптовалютных рынков. Их ключевая особенность – отсутствие даты истечения – делает такие контракты особенно удобными для тех трейдеров, которые хотят гибко управлять своими позициями без жестких временных рамок. В отличие от традиционного фьючерсного контракта, вечные фьючерсы подходят как для краткосрочной спекуляции, так и для построения долгосрочных стратегий, включая хеджирование и арбитраж.
С точки зрения ликвидности, perpetual contracts лидируют на многих крупных криптобиржах, что делает их важнейшими торговыми инструментами в ежедневной практике активных трейдеров. Отдельного внимания заслуживает механизм комиссий за финансирование – уникальная модель, которая балансирует рынок, помогая привязать цену фьючерса к споту. Этот фактор стоит учитывать при удержании открытых позиций, особенно в условиях сильного дисбаланса между покупателями и продавцами.
Для бизнеса и институциональных игроков бессрочные фьючерсы позволяют строить продвинутые системы управления рисками, а для частных трейдеров – дают возможность получать прибыль как на росте, так и на падении криптовалют, используя гибкое кредитное плечо. Однако важно понимать: чем выше потенциальная доходность, тем выше и риски, связанные с волатильностью и маржинальными требованиями.
В итоге, perpetual contract – это не просто альтернатива классическим деривативам, а самостоятельный и зрелый рынок внутри криптоиндустрии. При грамотном подходе бессрочные фьючерсы способны стать опорой в торговой стратегии, предоставляя гибкость, масштабируемость и широкие тактические возможности. Но ключ к успеху по-прежнему остается прежним – системность, контроль эмоций и четкое понимание механики инструмента.
