Что это за коэффициент?
Коэффициент Сортино – это средство для трейдеров и инвесторов, позволяющее оценить производительность своего портфеля или стратегии, с коррекцией и учетом рисковых факторов. А именно, они могут определить, какую прибыль они приносят для каждой единицы риска. Это очень похоже на коэффициент Шарпа, но коэффициент Сортино разработан, чтобы улучшить коэффициент Шарпа, различая волатильность вверх и вниз. Тогда как Шарп в одинаковой степени показывает как повышательную, так и понижательную волатильность, коэффициент Сортино работает, чтобы наказывать только отрицательную разновидность. Естественно, цель управления рисками и метрики, используемые для его количественной оценки, – минимизировать избыточный риск ухудшения ситуации. Коэффициент Шарпа, учитывая равное наказание за риск роста и падения, многие в финансовом сообществе считают ошибочным. Несмотря на простоту в расчетах, его недостатки могут перевесить положительные. Следовательно, Шарпа и Сортино можно использовать для рассказа двух разных историй о соотношении вознаграждения и эффективности риска конкретного портфеля или стратегии. Для портфелей, которые специализируются на ограничении риска и, следовательно, приветствуют волатильность роста – например, стратегии, которые покупают опционы или имеют длинную выпуклость/длинную гамму или имеют положительно искаженное распределение доходности – коэффициент Сортино может быть лучшим показателем прибыли с поправкой на риск, чем Шарп. Портфель с «паритетом риска», который инвестирует во множество различных классов активов, чтобы сделать доходность в значительной степени независимой от экономической среды, также будет иметь тенденцию работать лучше при использовании Сортино, а не Шарпа, поскольку понижательная волатильность этих портфелей имеет тенденцию быть низкой.
Брокерское решение под ключ для вашего бизнеса
Получите самое прибыльное форекс/крипто брокерское программное обеспечение или полностью готовый бизнес в течение 48 часов. Лучшая в своем классе система с веб и мобильным приложением, заточенная на продажи CRM, полная интеграция с МТ4/5 и 150+ платежных провайдеров.
Расчет коэффициента Сортино
Коэффициент Сортино определяется как: S = (R – T) / DR Где: R = усредненная реализованная рентабельность портфеля или стратегии T = Требуемая норма прибыли DR = Целевое отклонение в бок снижения / «риск снижения» DR равно: DR = √ [∫ (T – r) 2 * f (r) dr] Где: T = Как указано выше, требуемая норма прибыли r = рентабельность распределения доходов за год, f (r)f (r) = вероятностное распределение доходности за год. Функция интегрального исчисления берется по области от T до -∞ (отрицательная бесконечность). Непрерывная, а не дискретная функция используется для того, чтобы избежать необходимости ежемесячной отчетности, чтобы иметь необходимое количество точек данных для проведения статистически точных расчетов. Это означает, что целевой годовой доход необходимо рассчитывать в месячном исчислении, и это имеет значение для выявления рисков. Например, если требуется 10% прибыли в год, требование 0,8% в месяц выявит более высокий риск, чем годовая цель.Плюсы и минусы коэффициента Сортино
Коэффициент Сортино может быть лучшим выбором, если правильно вознаграждать портфели с положительным перекосом в распределении производительности. Основная цель управления рисками и мер, используемых для описания рисков, – избежать значительного обратного риска. Таким образом, равное наказание как положительного, так и отрицательного риска является ошибочным, как в случае с коэффициентом Шарпа. Коэффициент Сортино изменяет коэффициент Шарпа, используя отклонение в сторону уменьшения, а не стандартное отклонение. По другому, рискованными считаются только те доходы, которые соответствуют заданной целевой или требуемой норме прибыли. Соответственно, если портфель или стратегия дает сильные восходящие движения, но более низкие нисходящие, Сортино будет рассматривать это более благоприятно с поправкой на риск, чем Шарп. С другой стороны, для стратегий, которые имеют отрицательный перекос, например, тех, которые продают опционы – где потоки прибыли небольшие, положительные и постоянные, но могут быть нарушены большими, отрицательными и нечастыми доходами – коэффициент Сортино будет соответствующим образом наказывать относительно стратегий положительного перекоса. Коэффициент Шарпа относился бы к каждому одинаково.
